星空体育,星空体育官方网站,星空体育APP下载市场风云突变，周五长阴突袭：科技赛道是短暂回调还是趋势反转？黄金与白银光芒四射，谁才是下一轮避险之王？指数增强基金真有“超额”能力，还是只是“增强”噱头？估值、情绪、政策、宏观交织，A股十字路口，向左走还是向右走？答案，或许就藏在接下来的字里行间。本周问答依然很精彩，以下是具体内容：

　　目前位置，主要宽基指数的估值确实比较高了，说明目前的股票资产整体已经有些贵了，不过，从开户数、市场讨论度等情绪指标和消费这个大赛道仍然处于低估来看，行情大概率并没有结束。

　　加上节后第一天的良好开局，我们认为，周五的大跌属于短期市场调整，毕竟科技确实也涨了很久，来到这个位置就是会存在一定的调整压力，获利盘高位抛售，加上周四出来的一些相关利空，科技顺势下跌也是很正常的，所以不必过分惊慌。

　　后面的话，从边际变化上来看，科技依然是A股市场为数不多高景气度高增速的领域，是本轮行情的主线，可以耐心持有。

　　至于加仓，大家稍安勿躁，科技毕竟之前涨了这么久，所以短期恐怕以调整为主，这个调整时间不好判断的，所以不要着急加仓。牛市当中还是更建议做趋势，不要一直去抄反转，容易给自己抄进去。

　　如果之前科技方向盈利比较多，也可以考虑止盈一部分，等调整完再入场，这样也可以降低自己的持仓成本。

　　当然了，这样的节奏并不好把握，所以对于大部分人，都建议持有就好，科技仓位较低的，可以在调整企稳后再加仓，或者根据调整幅度分批加仓。

　　补充一句，科技股票波动较大，仓位不宜过高，基于个人风险偏好，适度配置即可。

　　今年黄金和白银的涨幅都非常高，COMEX黄金年内涨了50%，COMEX白银涨幅甚至高过黄金，涨了63%。

　　黄金和白银的投资特性是不太一样的。黄金更偏金融货币属性，是传统的避险资产，本轮上涨的主要驱动逻辑是去美元化、美联储降息和避险需求；而白银兼具贵金属与工业金属双重属性，上涨的主要动力一是金银比修复预期，二是工业需求扩大。

　　具体来说，金银比是观察黄金和白银相对价值的重要指标，目前该比率在83:1左右，远高于过去50年约63:1的长期均值，所以白银有补涨的动力。并且白银在光伏、新能源汽车、5G及AI半导体等新兴领域的应用持续扩大，目前是供不应求的状态。

　　但是需要注意的是，白银相比于黄金波动性更高，并且目前没有指数基金产品，只能通过期货、实物或纸白银投资，持有体验和投资的便利性会更差些。

　　如果你是风险偏好较低，追求资产保值和长期配置的稳健型投资者，其实配置黄金就可以了。如果你想配置白银，可以采取核心-卫星策略：将投资贵金属的资金按7:3（黄金:白银） 的比例分配，以黄金为核心持仓，确保资产的相对稳定性和避险功能；以白银为卫星配置，捕捉市场机遇和更高弹性。

　　这两年IPO的数量一直在下降，导致含有打新策略的基金，超额收益一直在缩水，基本上和普通指数基金没啥区别了。

　　量化指数增强基金表现还可以。这个策略主要是通过多因子模型、高频交易等策略，在跟踪指数的基础上争取更高收益。比如：

　　4、在市场下跌时，基金经理可以通过减少弱势股票的仓位，来尝试让基金的回撤（下跌幅度）小于指数。

　　这类基金中，部分头部量化管理人凭借成熟的投研体系和稳定的策略迭代能力，长期表现优于市场平均。长期来看，成功的增强策略能积累可观的超额收益。例如，一只每年都能比普通指数多赚2%的基金，十年下来的复利回报会非常惊人。

　　对比了一下近三年，市面上增强基金的数据，这些增强基金的超额收益相对稳定，供大家参考。在后台（不是评论区）回复“增强”加小助理，获取基金名单。

　　最后，大家一定要注意，超额只是相对的。如果基金经理策略失效，并没有适应当下市场风格，也可能比普通的指数基金跌的更多，给基金贡献“负”收益。

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