星空体育,星空体育官方网站,星空体育APP下载

　　2022年3月末，明星基金经理邱栋荣拿出自有资金1500万元，购买旗下基金。

　　众多基民因此信心大振，纷纷跟随入场。而从那时持有至今的投资者们，也确实收益颇丰。

　　同为明星基金经理，被称为医药女神的葛兰，也曾在2022年2月自掏200万元购买自家基金。

　　但大家却认为这200万缺少诚意，只是单纯的为了稳住基民、保住自己的管理规模。

　　类似的基金经理自购新闻层出不穷，这不禁引起了我们的好奇：基金经理自购多的基金在未来是否会涨的更多？我们能否以此为基础，构建一个量化选基金的策略？

　　比如在这两期文章中，我们建议大家千万不要去购买去年收益很高的明星基金，因为数据证明基金当年的排名越高，次年收益反而越差。

　　在开始验证前，先介绍一个基本知识：当基金经理购买自家基金时，监管并未明确要求其发布公告。

　　但在基金定期发布的公告中，有另一个指标可以用来代替基金经理自购数据，即管理人、员工持有比例。

　　和基金公司签订了劳动合同的员工，无论是基金经理还是身家破亿的保洁阿姨，只要买自家的基金，就会被算入这个指标。

　　从常理上说，越多内部专业人士认可，也越能反映一个基金经理的能力，自然更值得我们去“抄作业”。

　　这个数据并不像基金净值一样每天披露，它只会出现在基金的中期报告和年度报告中。

　　想要收集全部基金所有年份的该数据难度较大，大家最常用的天天基金网上也没有完整的归纳。

　　我们这边已经帮大家准备好了相关数据，它包含了2007年到2022年所有的主动偏股型基金，甚至是已经退市的基金。并去除了货币型基金、偏债型基金、指数基金、指数增强等被动基金及当年新上市基金。

　　第一列是基金的编码。第二、三列是基金的名称和历任基金经理。最后是基金当年的收益率及管理人员工持有的比例。

　　需要注意的是，我们获取数据的时间在每年12月31日，此时基金尚未发布年报，所以管理人员工持有比例沿用了当年的半年报数据。

　　对量化有一定了解的同学，想必可以看出这个数据相当珍贵。如果你需要的话，可以点我头像交流，都是可以免费发给你的。

　　所以我们在每年年末，买入当年指标最高的前10只基金，持有一年后再根据新排名调仓。

　　比如在2008年末，我们找出这一年所有基金管理人员工持有比例的数据，并进行排序，找出最大的前10只基金。

　　在接下来的2009年，均仓持有这10只基金一直到年末，计算新的排名，并进行换仓。

　　需要再次明确，在2008年末去计算基金的管理人员工持有比例时，我们使用的是这些基金在2008年年中发布的半年报数据。

　　半年报最晚于8月31日公布，但我们并未第一时间去使用最新的数据，理论上来说中间差的几个月会降低策略的有效性。

　　除半年报外，基金同样会在年报公布管理人员工持有比例数据，年报的最晚公布时间在次年的3月31日。

　　因此理论上构建策略最好的方式，应该是在每年3月底和8月底分别买入此时指标排名前10的基金（使用最新数据），并在接下来的时间去持有。

　　如果大家对上述策略感兴趣的话，可以多多点赞，点赞破100，我们就花更多的时间来收集数据，并公布完整的结论。

　　上述回测计算并不复杂，用Excel即可完成，但相对繁琐，我们就借助python代码来实现。

　　如果你需要这个代码及相关数据的话，可以点我头像交流，都是可以免费发给你的。

　　2008年-2022年间，代表策略的橙色曲线元，远远跑赢了代表大盘的沪深300指数（绿色曲线）。

　　分年度看，除去2009/2014/2017/2019年外，管理人员工持有比例前10的基金在次年都能稳定的跑赢沪深300指数，获得超额收益。

　　当然只看排名前10的基金会有一定的偶然性，万一出现异常情况的基金，就会严重影响统计结果。

　　所以接下来我们不仅只看排名前10的基金，还要来看指标排名前20%的基金的整体收益情况。

　　管理人员工持有比例排名前20%的基金组合最终收益5.35，不仅跑赢沪深300指数，甚至比前10基金表现更好。

　　各组收益间呈现出明显的递减规律，即管理人员工持有比例越高的组，策略收益也越高。这也符合我们最初的猜想。

　　最重要的一点：基金公司的内部人员更加了解公司的基金和基金经理。他们去挑选基金会更加专业。

　　这也很好理解。假设你是一个卖鱼的，你自己买鱼的时候肯定也比普通人了解哪些鱼更新鲜。

　　此外从业人员占比高的基金规模都相对较小。而我们之前就验证过：基金规模越小，未来收益越高。

　　比如现在有两只基金，A的规模10亿、B的规模100亿。它们内部的员工都分别持有1个亿。

　　A的管理人员工持有比例就是10%，而B则是1%。根据策略，我们会选择占比更高的基金A。

　　我们就不直接在文章中公开推荐了，大家有需要的话，可以点我头像交流，拿了数据和代码自己跑一下看看结果。

　　你可以以此为基础，结合自身经验，增加一些其他筛选条件，最终得到一个更好的、属于你自己的选基策略。

　　下图展示的就是我们以管理人员工持有比例为基础，结合其他指标，另外构建的一个选基策略结果。

　　如果大家对这个策略感兴趣的话可以多多点赞，点赞多的话，我们后面可以具体来讲解。